定增折价为什么比国家定的还高

定增（定向增发）折价是指公司在发行新股时，新股的发行价格低于市场价格或与市场价格相比有较大幅度的折价。定增折价比国家定的还高的原因可能有以下几点：

1. 市场供需关系：定增折价的高低与市场的供需关系密切相关。如果市场对该公司的股票需求较低，投资者对公司未来发展前景不看好，那么公司为了吸引投资者认购新股，就会采取较大幅度的折价，从而提高认购的吸引力。

2. 发行对象的要求：定增折价的高低还与发行对象的要求有关。如果发行对象对新股的buy价格有一定的要求，比如要求折价较高，那么公司就必须满足这一要求来吸引发行对象的认购。

3. 公司财务状况：公司财务状况可能也是定增折价比国家定的还高的一个因素。如果公司财务状况较差，存在较大的财务风险，那么投资者对公司的估值会相对较低，这就导致了定增折价较高。

4. 市场风险偏好：投资者对风险的偏好也会影响定增折价的高低。如果市场整体风险偏好较低，投资者更倾向于buy相对低风险的股票，那么公司为了吸引投资者认购新股，就会采取较大幅度的折价。

需要注意的是，定增折价的高低是由多个因素综合影响的结果，具体情况可能因公司、市场和行业等因素而有所不同。投资者在参与定增认购时，应综合考虑公司的财务状况、发行对象的要求、市场供需关系等因素，做出合理的投资决策。