期货合约的功能不包括

期货合约是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某个特定日期以某个特定价格买卖特定数量的标的资产。期货合约在金融市场中发挥着重要的作用，但并非包罗万象。将探讨期货合约的功能，并阐明其功能的局限性。

一、期货合约的功能

期货合约具有以下主要功能：

1. 风险管理：期货合约允许参与者对冲价格风险。例如，农民可以通过卖出期货合约来锁定农产品的未来销售价格，从而规避价格下跌的风险。

2. 套期保值：期货合约可用于套期保值，即通过同时进行现货交易和期货交易来降低风险。例如，进口商可以通过买入期货合约来锁定未来进口商品的价格，从而规避汇率波动风险。

3. 价格发现：期货市场是公开透明的，反映着市场供求关系。期货价格可以作为未来价格的参考指标。

4. 融资：期货合约可以作为抵押品用于融资。参与者可以通过向交易所或经纪人抵押期货合约来获得资金。

二、期货合约功能的局限性

尽管期货合约具有重要的功能，但其也存在一些局限性：

1. 标的资产受限：期货合约只能针对特定的标的资产进行交易，例如商品、股票指数或外汇。期货合约无法满足所有资产的风险管理需求。

2. 交割义务：期货合约通常要求在到期日交割标的资产。这可能会给参与者带来不便，特别是对于无法或不愿交割的参与者。

3. 杠杆作用：期货合约使用杠杆交易，这可以放大收益，但也会放大风险。参与者需要谨慎使用杠杆交易。

4. 交易成本：期货交易涉及交易费用、保证金要求和结算费用等成本。这些成本可能会降低期货合约的吸引力。

三、期货合约功能的局限性对参与者的影响

期货合约功能的局限性可能会对参与者产生以下影响：

1. 无法完全覆盖风险：期货合约无法覆盖所有类型的风险。例如，期货合约无法覆盖质量风险或交货延误的风险。

2. 交割困难：某些期货合约要求实物交割，这可能给参与者带来实际困难。例如，大豆期货合约要求交割实物大豆，这对于没有仓储或运输能力的参与者来说可能具有挑战性。

3. 杠杆风险：杠杆交易可以放大收益，但也会放大风险。参与者需要仔细评估杠杆交易的风险，并根据自己的风险承受能力进行交易。

4. 交易成本的影响：期货交易的成本可能会降低收益率。参与者需要考虑交易成本，并将其纳入交易决策中。

期货合约是一种有用的金融工具，但并非包罗万象。其功能局限性可能会影响参与者的风险管理需求和交易策略。参与者在使用期货合约前，需要充分了解其功能和局限性，并根据自己的风险偏好和交易目标做出明智的决策。